站内情报检索:    ·注册会员 ·加入世界经理人协会 ·网站地图  ·网址站
  研究报告  |  免费报告   |  竞争情报  |  行业商机  |  采购中心  |  数据在线  |  商业观察  |  市场分析
  导航家电 | 电子 | 电脑 | 汽车 | 交通 | 机械 | 钢铁 | 纺织 | 服装 | 化工 | 建材 | 医药 | 医院 | 生物 | 食品 | 地产 | 建筑
您的位置: 世界经理人 >商业情报> 独家情报 > 企业情报
还原德赛电池财务真相
日期:2008-10-28 11:40:35.0  来源: 证券日报 作者:
【ICXO.com编者按】

世界经理人情报-bi.icxo.com讯,    股神巴菲特往中国市场深情一瞥,比亚迪的股价就开始疯涨,成为香港证券市场的宠儿。

  与此相对应,在深交所上市的德赛电池也开始受到内地游资的关注,在数个交易日内被众机构千百里追寻。

  根据Wind数据,9月18日,德赛电池股价最低时仅3.92元,但到10月22日,德赛电池股价最高上摸到7.8元。二者相比,涨幅高达99%。在深沪两市狂跌中,德赛电池成为一枝独秀。

  但,德赛电池资产质量能否支撑它的股价?巴菲特若投资德赛电池,是赚个盆钵满盈还是败走麦城?

  应收账款异常

  不排除有许多坏账

  10月16日,德赛电池发布了三季报,净利润仅为404.54万元,每股收益仅为0.0296元。2007年,归属于母公司的净利润为714.85万元,每股收益0.05元。

  10月20日,毕马威一位国际注册会计师在接受《证券日报》记者采访时认为,从季报看存货周转率降低了,总资产周转率也降低了。按照经济学常识,当这两个基本指标下降时,其经营效率也应该降低。

  但让西方经济学家跌破眼镜的是,德赛电池每股收益却增加了,增幅达近110%。难道是德赛电池创造了东方奇迹?

  就此,记者采访了董秘游虹,对方说道,这个问题要问我们的财务。

  同时,记者经查阅公开资料,发现从三季度来看,德赛电池净利润为226.64万,应收账款却达到3.17亿,记者类比了同在国内A股上市的同行业公司科力远,此公司三季度的净利润为1855.23万,为德赛电池的8倍,应收账款2.29亿,只有德赛电池的72%。

  就此,上海国家会计学院一位教师告诉本报记者,从2007年年报中看到,应收帐款比年初增长50%,应收帐款周转异常,不排除有许多坏帐。

  这位会计教师认为,“德赛电池2007年年销售收入不到6亿元,但应收账款基本维持在3亿,应收账款余额占销售收入的比例过高。”

  董秘游虹解释道,我们的客户都是优质的客户,我们供货给用户,用户再拿来出口,我们这些客户都是一流的客户。

  公开数据显示,应收账款数额巨大,存货的数额也很巨大。单就存货一项来讲的话,三季报中德赛电池就达到1.36亿。记者问及董秘:“公司经营情况是不是不太好?”

  董秘游虹答曰:“不好就不好嘛。”让人更为吃惊的是,这位董秘竟然反问记者:“存货有1亿多吗?”言语之间,不知是这位董秘搞错了还是德赛电池的三季报数据搞错了。

  是否有开票销售行为

  实质交易几何

  同时,记者看到,2007年年报中,长期待摊费用从2007年年初的799万元涨到当年末的1076万元。

  董秘游虹以要问财务再回答为由没有答复。

  上海国家会计学院教师认为,公司毛利率这么低,有可能有开票销售,开票销售就是为了把收入做大,做些贸易。也就是说多了些交易记录,可是没有产生实质的交易。

  相关资料披露,2006年,深圳证监局对德赛电池进行现场审查,指出公司独立性不足,在人事和财务上受控股股东德赛集团控制,同时与子公司存在关联交易不明确,关联交易致使财务虚报等问题。

  从去年年报中看到,2007年,德赛电池控股子公司和间接控股的公司与关联方德赛进出口公司、惠州市德赛视听科技有限公司、德赛电子(惠州)有限公司签定了日常关联交易合同总金额为1.36亿元(销售商品4136万元,原材料采购9508万元)。

  其中,与德赛进出口公司的交易,主要是约定委托德赛进出口公司报关,并按进出口货物金额的一定比例向德赛进出口公司支付代理费用。截止到2007年12月,控股子公司和间接控股的公司向德赛进出口采购及出口销售货物共11708万元,共支付德赛进出口公司代理费68万元。

  谈及与德赛进出口公司的关系,董秘游虹称“我们供货给用户,用户再拿来出口”。但,为何这样的出口用户都是关联企业了?

  就德赛电池出口的真实数量和出口退税情况,本报记者试图从深圳海关和深圳国税局得到求证,截止目前这项工作仍在进行中。减值准备存在问题

  在2007年年报中看到,在长期投资这一项里,德赛电池对外投资让人“触目惊心”,从(表一)中我们可以看到,德赛电池对外投资收益基本是死水一滩??期初数是多少,期末数也是多少。

  对德赛电池这种做法,一业界人士就此认为,这样的投资模式还不如将钱放在银行吃利息。

  在2007年年报中,德赛电池披露,投资没有收益是因为产生纠纷,产生纠纷的原因是多方面的,因而投资不能持续下去。

  但世界上真有这么巧的事吗?对外五项投资都是因为产生纠纷而无法进行下去,五项对外投资期初数都等于期末数。

  德赛电池对此回答,深圳市新产业建材有限公司由于合资方资金未缴足,尚未开展生产经营业务,故按照成本法核算。深圳建华旅游用品公司、青岛万嘉崂山蒸馏水有限公司、深圳康福医疗器械有限公司已被吊销营业执照,不能对其实施控制,估计清算后不能收回这些投资,故按成本法核算。

  上海国际会计学院的教师说,这种情况的话,是应该按照成本核算的,但是要有资产减值损失准备。

  某会计师认为,应投资额和减值准备数一样才对。有三家公司已吊销执照了,他应该要提足准备。但他报表上没有反映。应投资额一准备,即是他的报表投资额,但他不是0,还有当年不提准备,肯定存在问题。

  此会计师同时认为,我认为他们投资的公司和他报表的数据有差异,可能存在故意不提准备,虚增资产,虚增利润。

  本报记者就此请教曾在美国安然公司工作的一位华裔会计师,这位会计师认为德赛电池这种惊人的巧合在会计学原理上很难站住脚,因为即使静态的滞停投资,也会产生财务费用和其它损益。因而这位华裔会计师怀疑德赛电池对外投资的真实性和资金是否划转的真实性。

  调查中,记者也发现,德赛电池对外投资有两家企业实际投资者与应出资额不一致(见表二)。

  究其原因,德赛电池在2007年年报中这样表述,上述投资实际出资额比应出资额少的原因是:深圳建华旅游用品有限公司系中外合资经营企业,本公司尚未按照约定金额认缴出资额;深圳康福医疗器械有限公司实际投资额比应出资额少的原因是已转让该公司部分股权,但未办理工商变更登记手续。

  董秘游虹解释,这些都是深万山的遗留,早在几年前就被注销了,我们在资产重组的时候就存在这样的问题了,再说,这些企业早就不存在了。

  据了解,德赛电池前身是深万山A,公司以做房地产为主。2004年,惠州市德赛工业集团接手深万山大股东所持深万山六成股权,从而成为深万山绝对大股东,深万山A几经变迁更名为德赛电池,公司主业也变更为新能源和电池。

  让人奇怪的是,2004年前的投资为什么到2007年才公告呢?

 


    借款猛增净利润猛降

  巴菲特能否垂青

  另外,德赛电池将对外投资失败归咎前辈深万山。但查阅公开资料后,我们发现德赛电池在对外投资失败的消息发布后,自己仍在孜孜不倦地对外投资。

  ??2008年4月28日,德赛电池发布公告,披露董事会同意公司以自有资金100万元港元,在香港出资设立全资子公司,简称“香港公司”。

  ??去年11月,控股子公司惠州市德赛电池有限公司对德赛杰能又增资了300万。

  ??去年8月,对控股子公司聚能公司注册资本金增资960万元。

  在德赛电池加大对外“自主”投资的同时,其财务情况却日渐式微。

  德赛电池借壳深万山后,2005年和2006年的净利润达到了上千万,可是到了2007年就只有714.85万了,从今年的季报来看,经营也不甚理想。

  2007年财报也披露,德赛电池的借款达到了2.04亿。不知道这样一个高借款、高存货、投资高失败的公司,能否继比亚迪之后引起巴菲特的注意?

世界经理人情报-bi.icxo.com

  产业推荐
[商业情报]    [情报词典]    [情报知识]    [成功案例]    [免费报告]    [市场分析]
独家情报
 
今日最新更新资讯
 
 这是老编职业生涯最后一张长图
 拉勾云人事818“探索不一样”开创企业服务营销新模式
 西塘东区 | 以一场旅游产业革命,引领西塘升级
 腾讯公益广告大赛:一场“创意+广告+公益”的新物种实验
 摩登潮!SEVEN 7 SKY“释”义环保轻奢风
 2017年凤凰财经峰会召开在即 巅峰对话一触而发
 卷式发票安心之选,爱普生TM-U330强势助力“营改增”
 微博天猫达成战略合作 联合打造“天V计划”
 Super IP中国造 daydao测评产品发布会来了
 揭秘: 一级帮宝适这款网红纸尿裤是怎么火起来的?
 幸福的温暖魔法 虎牌Tiger保温杯
 亚洲城市大学MBA中国区优秀毕业生颁奖仪式在杭州成功举办
 发票打印,爱普生总有一款是你的菜!
 2017第二届中国青海湖高原越野精英赛盛大开幕
 2017魔都新租赁时代白皮书:V领地青年社区大数据破解年轻
 普美欣落地江西,英联农业中国本土化战略开启新篇章
 沙场阅兵的幕后英雄
 魔都惊现会移动的MUSIC CLUB,把“音乐节”搬到市中
 多彩循化,“泳”动全城
 2017年球迷营销,看懂球帝是怎么玩的
 “正常”还是“正确”? 杰士邦一字之差招来万元罚单
 FUNWORK:双创大潮下的方舟 生态社群应对同质化竞争
 长银五八消费金融公司亮相第二十五届国际金融展
 投资业:不正当投诉带来的行业之殇
 没错! 这就是江湖传说的游戏“买量”通关秘籍
 周大生跨界梵高,珠宝品牌营销如何玩出新花样
 合规再升级,e融所荣获全国信息系统安全等级保护三级认证!
 2017中国PPP投资创新论坛”在沪成功举行
 德氏大大大大大大冰荔来袭 开启酷爽一夏!
 发力会展观众买家服务 展酷买家团累计用户超12万
 关于多元媒体环境下的一些营销思考
 前海征信“好信盔甲”反欺诈系统上线 助力成都农商行业务腾飞
 厚本金融:大数据与互联网金融创新
 律驾宝“家享律师”:创新型增值服务正在改变车险行业
 上海公司章程2017最新版本
 太和鼎信亮相HRoot盛会 CSS线上服务平台备受瞩目
 伦敦德比晒脸赢好礼,懂球帝派送切尔西 VS 阿森纳重磅福利
 福昕创新产品cpdf获美商业世界“奥斯卡”奖
 创新公益:做社会和时代的创变者
 “超级周”市场惊天剧震,创富金融生财有道
 李河君坚持做薄膜太阳能领域先行者
 创创股份“全球CEO”欧洲游学,探寻百年工匠精神
 汉能李河君:从水电传奇到薄膜太阳能传奇
 精锐汇聚,扬帆起航,忆帆茂投资2015北京公司开业仪式
 从蹊跷的尾盘大跌看卓尔在下一盘怎样的棋?
 始终坚持 “信任就是力量” 平安普惠荣膺 “2017年度消
 北京黄金地产的烂尾僵局如何破解?
 兴业银行推智能柜台4.0版 网点服务再升级
 开拓马来西亚市场:香港KOOCAN打造互联网影视生活新体验
 凤凰网张倩:打破藩篱,为爱启程,凤凰网创新公益全新升级
研究报告
房地产发展趋势
VOIP市场回顾
如何在网上开店
· [能源化工]2006年日化行业盘点分析报告
· [能源化工]2006涂料行业采购需求分析报告
· [地产建筑]2006水泥工业经济运行分析报告
· [家电电子]2007数码相机技术趋势分析报告



每日视点
探营第105届广交会:浙商增2成 欧美.. 
打赢男性护肤品争夺战 
最新
 这是老编职业生涯最后一张长图
 拉勾云人事818“探索不一样”开创企业
 西塘东区 | 以一场旅游产业革命,引领
 腾讯公益广告大赛:一场“创意+广告+公
 摩登潮!SEVEN 7 SKY“释”义
 2017年凤凰财经峰会召开在即 巅峰对
 卷式发票安心之选,爱普生TM-U330
 微博天猫达成战略合作 联合打造“天V计
免费报告
 [家居建材] 《全球健康睡眠北京倡议书》
 [食品餐饮] 2009煤炭行业现状调研报
 [食品餐饮] 2009啤酒行业分析:逆市
 [医药保健] 儿童春季常见病预防策略解析
 [手机通讯] 2008年度手机行业投诉统
 [家居建材] 2009年影响中国建材行业
 [其他行业] 中国智库首次发布2020年
 [其他行业] 中国企业家集体形象崩溃 需
竞争情报
 这是老编职业生涯最后一张长图
 拉勾云人事818“探索不一样”开创企业
 西塘东区 | 以一场旅游产业革命,引领
 腾讯公益广告大赛:一场“创意+广告+公
 摩登潮!SEVEN 7 SKY“释”义
 2017年凤凰财经峰会召开在即 巅峰对
 卷式发票安心之选,爱普生TM-U330
 微博天猫达成战略合作 联合打造“天V计
世界财经报道