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四大隐忧待解 钢铁行业中期调整已经来临
日期:2008-10-07 11:40:49.0  来源: 作者:
【ICXO.com编者按】"十一"后,国内钢材价格继续向下寻底,依然没有止住节前大幅下探的势头。记者注意到,相对于6月上旬的历史高点……

世界经理人情报-bi.icxo.com讯,

  钢价跌幅过千元 四大隐忧待解

  十一后,国内钢材价格继续向下寻底,依然没有止住节前大幅下探的势头。记者注意到,相对于6月上旬的历史高点,国内钢材价格下跌已超过千元,跌幅超过20%,这已经大大出乎市场的预料。而更多的担忧开始浮出水面:国内需求下降、原燃料成本下降以及国际钢价下行带来的国内钢价下行,何时才会出现转机?而国内钢厂采取的减产保价措施能不能奏效,也是疑问。分析人士认为,对于四季度而言,钢铁行业的表现难以乐观。

  需求下降 产能过剩之忧

  昨天,北京钢材市场集体跳水,平均下跌100元/吨。恐慌的气氛在十一后继续蔓延。钢厂与贸易商似乎都很困惑,已经跌去1000元/吨、跌幅超过20%的钢价到底有没有底呢?而更为悲观的观点认为,钢铁行业的产能过剩已经抬头。在上下游的产业链中,一向有价格决定权的钢铁行业为什么转眼间就不堪一击呢?是谁击败了钢铁行业呢?

  一位宏观经济学家的话言简意赅。宏观经济下行,需求下降,钢铁行业会先行表现。只要这个拐点出现,整个过程持续的时间将达到1年,甚至更长。钢铁行业的中期调整已经来临。就需求面而言,下半年以来,包括房地产、机械、汽车、家电等大多数钢材下游行业增速均有所放缓,行业景气度随之下降,企业利润大幅下滑。统计显示,中国制造业采购指数(PMI)连续两个月低于50%,为48.4%;国房景气指数持续回落。

  联合金属网分析师张平认为,钢铁行业在第四季度的表现不会有起色,钢价难有回天之力。

  而我的钢铁资讯研究员徐向春认为,目前的钢铁行业,言产能过剩尚早,大量民营钢厂的停产也在缓解产能过剩的压力。但宏观经济的形势很难让钢铁行业风风火火了。国内需求的下降给上半年还节节攀升的钢价来了一次釜底抽薪。

  目前,国内钢材库存仍在上升,钢厂与贸易商的库存压力非常大。以建筑钢材为例。9月份,上海钢材市场库存,螺纹钢为28.67万吨,线材是8.48万吨,而去年同期分别为22.07万吨、6.08万吨,同比增加幅度分别为29.9%、39.47%;广州市场,螺纹钢库存为21.6万吨,线材为12.7万吨,而去年同期分别为16.1万吨、7万吨,同比增幅达到34%、81%。

  中华商务网分析师马忠普认为,国内钢铁产能已经出现过剩现象。不过,今年投产的项目主要集中在热轧项目。产能集中释放的压力并不大。

  原燃料下行 钢价难寻底

  在国内钢价不断下行,压得钢厂喘不过气来的时候,由成本推高的钢价开始呈现反向运动。国内铁矿石价已经从1800元/吨回落至1000元/吨附近。徐向春认为,这将加剧钢价下降的风险。事实上,已经变成一个恶性循环:需求下降-钢价下行-减产-原燃料价格下跌-钢价下跌。

  上周,国内铁精粉市场整体运行低迷,部分地区铁精粉报价大幅下滑,成交情况没有明显好转。唐山地区铁精粉(66%干基含税)价格1050元/吨,比上周下跌180元。在当前低迷的市场环境下,铁矿石市场供需失衡,后期走势不容乐观。63.5%印度粉矿主流报价930-960元/吨,比上周下跌170元。

  在进口铁矿石成本中,一度占比超过50%的海运费也已经出现雪崩。

  联合金属网跟踪数据显示,巴西、西澳到中国的海运费出现大幅下跌。10月3日,巴西航线海运费为31.34美元/吨,而今年高点为108美元/吨,跌幅超过70%;而澳大利亚航线海运费降至11.823美元/吨,今年高点为50美元/吨,跌幅超过70%。分析人士认为,国际铁矿石价格很快会与现货矿价格形成倒挂。而2009年可能出现的铁矿石供大于求的局面,也会加大铁矿石价格下降压力。这也给钢价增加了下行的不确定性。

  在钢铁行业中占成本比例达到20%左右的焦炭价格也出现下降。市场人士表示,国内焦炭市场依旧保持低迷运行局面,各地市场焦炭成交不活跃,价格持续低走。此前一度攀高至3000元/吨的焦炭,现在已经大幅回落。目前河北地区焦化企业出厂价格在2400-2500元/吨的水平,邯郸地区钢铁企业采购到厂价格基本在2400-2500元/吨,唐山大部分钢铁企业采购价定在2500元/吨,最低价格接近2000元/吨的水平。市场成交普遍清淡。

  国际钢价下行 雪上加霜

  随着国内钢价的持续下跌,中国钢材出口迎来7、8两个月井喷式的出口增长。连续两个月出口超过700万吨。不过,更多的市场人士并不看好后期中国钢材的出口。9、10月份,国内钢厂的海外订单已经大幅减少。由于国际钢材价格已经下行,对于国内钢材市场而言,通过出口释放钢价下行压力的办法已经行不通了。

  记者了解到的数据显示,7月中旬,CRU钢材价格指数最高至291.4点,目前回落到250.6点。其中,扁平材指数最高为271.4点,目前为237.5点;长材指数最高为331.6点,目前为276.8点。国际钢材价格下降的幅度也已经超过15%。

  马忠普认为,随着美国金融动荡的加剧以及欧盟、日本经济增长放缓,未来一段时间内国际钢材市场将面临更大挑战,后市不容乐观,这将直接导致国内厂商出口量下降,进而加大国内供应压力。这也是为什么国内钢材出口连续超过700万吨,而钢材出口退税政策迟迟不出台的主要原因。9月份,国内钢材出口数据将会出现大幅滑落。

  减产能不能扭亏?

  9月份,钢厂亏损面开始加大,10月份,没有自产铁矿石以及长协矿的钢厂应该是亏损的。 一位钢铁行业分析师告诉记者,目前来看,中国钢铁行业很可能出现2005年全行业亏损达到30%的情况。钢厂只有通过减产来保价,以降低亏损。现在的问题是,钢厂减产能不能扭转目前亏损的局面呢?

  9月29日,邯钢、首钢、山东钢铁集团以及安阳钢铁四家钢企宣布减产20%,以应对目前钢价下降的被动局面。其实,钢厂减产在钢铁行业早已经成为公开的秘密。9月初,南钢站出来说话,公开承认当月减产10%,最终可能减产30%。而业内也盛传宝钢也在减产。

  一位券商研究员表示,目前来看,钢厂的亏损面还没有达到2005年底、2006年初的水平。2006年1月,国内68家大中型钢厂出现亏损的达到26家,亏损面达到38%。当时的基本面比今年要好。2005年钢价暴跌主要是因为产能集中释放,钢价虚高,本身存在泡沫,国际钢价大幅跳水也是诱因之一,但2005年宏观经济仍保持高速增长。今年的情况不一样了,宏观经济放缓,欧美主要国家经济放缓,国际、国内对钢材的需求都在下降。这对中国钢厂是一个严峻的挑战。如果减产保价成功的话,由于原燃料价格下降,钢企成本也已经大大下降,一旦有利可图,很有可能中小钢厂会恢复生产,再次加大钢价下降压力。因此,在整个市场需求没有根本改观的背景下,钢厂减产保价能不能奏效,现在还不能下结论。

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